浙江白酒市场调研反馈：同比有改善 分化更突出

序言：在中秋节邻近之时，浙江大家聚集走访调查调研各地渠道及零售终端，白酒就全国各地白酒市场特点、市场善分中秋节备货情况、调研各大品牌动态性等方面进行一站式调研，反馈透视图全国各地白酒市场底色。同比突出这篇汇报根据近期对浙江市场的有改调研情况做以下意见反馈：

   浙江省白酒市场概述：开放创新，全国中国名酒占优势，化更方式集中度较高。浙江浙江省白酒市场规模较小，白酒约250 亿，市场善分但获益经济发达地区、调研商务接待活跃性，反馈白酒消费流行价位段在300 元以下，同比突出口感比较口味淡偏绵柔，有改钟爱香醇轻度，地区上省会城市杭州市市场份额约1/3，浙北环太湖区域内的湖州市、嘉兴市等低度白酒占主流。格局上开放创新，无当地强悍名酒品牌，地区堡垒比较低，因而全国名酒品牌及相关下延商品市场份额比较大。渠道方面集中度较高，省糖和商源俩家大商市场份额约1/4，销售市场可靠性不错，与此同时获益当地电商优势，对新型方式接受程度亦比较高。

   中秋节动态性：资金回笼进展流畅，促销同比渐近恢复，方式保持理智慎重。融合方式意见反馈，随着国庆中秋双节高峰期邻近，浙江省纯粮酒促销同比有所改善，同期相比气氛尚淡。本地大商核心，因而方式及终端总体相对性稳定，各中国名酒资金回笼推动流畅，价盘比较稳定，库存量可谓可控性水准，终端设备未出现大面积出清情况，终端设备及方式自信心仍待进一步修补，方式或更为趋向相拥风险性较低的中国名酒以及下延商品。我们观察到浙江省白酒市场中秋节展现下列特点：

   高峰期潜伏期减少。相比往年节日期间0.5-1 个月即打开中秋节营销活动，在今年的整体氛围偏浅，预估节日期间一周高峰期效用或比较强。一是现阶段顾客及终端自信心仍待进一步修补，消费行为趋于少量多餐；二是机关事业单位团购价、商务接待等有一定的减少；三是亚洲运动会并影响一部分酒店餐厅承包酒席业务流程。

   资金回笼、价盘等项指标较其它地区更加身心健康。浙江省纯粮酒物流环节市场集中度也较高，头部商源及省糖资产比较充足整体实力雄厚，抗风险比较强，故浙江省白酒市场各名酒品牌总体资金回笼、价盘、库存量等数据相对性稳定。

   分裂更明显，各价格带龙头品牌保持优秀。各价位段主打品牌力极强（自点率大）、渠道政策平稳盈利维护不错，超高端茅台酒稳定出色，次高端的山西汾酒增长态势仍强，剑南春酒酒席维持良好提高。中国名酒的后延品牌推广亦不错，而酱香白酒及扇尾知名品牌损伤偏重。

   关键白酒企业方式意见反馈：茅台酒、山西汾酒、剑南春酒主要表现较好。1）茅台飞天批价维持稳定，茅台酒1935 价盘略下滑至970 元，现行政策投资力度较足。2） 五粮液普五大商减药约10%，批价945 块左右优于其他市场，喜宴情景表现较好。1618/轻度扫二维码现行政策力度较大。3）老窖精英团队年青斗志强，国窖1573预计明年可以实现12亿，轻度国窖1573在嘉兴、湖州市一带渗入不错，腰部以下商品促销不错。4）山西汾酒：提高潜能极强，青20 批价提升到370 元，与此同时促销及开盖表现优异。

   5）剑南春酒资金回笼同增20% ，交货亦同增10% 主要表现比较不错，库存量保持1.5-2个月，酒席现行政策稳定且健全，地区营业网点数还在持续提高。6）其它地区中国名酒：

   洋河酒盈利略薄；杏花村里外推动力极强，在今年的经营规模预估可以达到7 亿；伊力特近年来经营规模保持在4 多亿。水井坊酒库存量合理消化吸收至2 个月上下，产品端臻酿八号占比提升至75%-80%。

   投资价值分析：希望国庆中秋双节高峰期主要表现，甄选可预测性领头。现阶段高峰期中秋国庆资金回笼加快运行，白酒企业促资金回笼、带动销姿势聚集，高峰期将实现小幅度量增、价钱稳中有进、挤压成型提高。

   优选业绩确定性与市场热度兼具的茅台酒（业绩确定性强，运营整治全面提高），山西汾酒（市场营销体系已回正规，销售业绩及股票基本面仍然强悍），老窖（管理层和精英团队最社会化，业绩弹性仍足）；

   次之强烈推荐五粮液、洋河酒，均具有很强的股票基本面和较性价比较高的公司估值，提议增加关心；

   不断强烈推荐今世缘酒、杏花村等场所领头，运营稳定业绩确定性强。

   风险防范：终端需求修复大跳水、行业竞争加剧、高峰期主要表现大跳水等。

(责任编辑：综合)