道路运输货运物流双周报#372：高股息配备价值提高 关注国庆中秋出境游修复

行业近况。道路

   以往两个星期金投组合收益率为-7.2%，运输游修跑输交运指数值1.7ppt，货运自2022 年11月重磅升级至今累计超越5.2ppt。物流今天强烈推荐组成为中国航空H、双周韵达股份、报高嘉友国际、股息关注国庆中远海能H。配备

   评价。价值

   航运业：油运货运价格同比小幅度升高，提高淘宝集运美线同比差不多、中秋欧线下降。出境油运：这周VLCC石油货轮均值货运价格周环比 0.3%，道路TD3C货运价格（8 月24 日）周环比-6.1%；MR成品油批发轮均值货运价格周环比-6.5%，运输游修大家再次强调看中行业周期时间往上。货运强烈推荐中远海能（A/H）、招商轮船。淘宝集运：8 月25 日美西、欧线运价指数各自同比 0.1%/-5.9%，较2019 年同期 24.2%/ 5.9%，升值空间进到考察期；内贸逐渐进入高峰期，货运价格（8 月18 日）周环比 3.4%，年同比-31.5%。

   干散：BDI指数同比下降，关心基本建设房地产需要对铁矿石进口要求危害。

   航空公司：暑运量价双旺说明因私要求强悍，关心国庆中秋双节假日催化反应。暑运收关，7 月全民用航空旅客量6242.8 人次，较2019 年同期 5%，中国线旅客量5385.6人次，较2019 年同期 13%，超先前中国民航局预测分析（较2019 年同期 7%）；中国/国际性门票各自较2019 年同期 15%/24%（五一端午节中国、国际性门票上涨幅度约30-40%）。强烈推荐中国国航H、东方航空H、春秋季、吉祥如意和中航信（H）。

   ToB货运物流：公司估值已不贵，看中后半年“顺周期”版块主要表现。对于我们来说货运物流公司标底销售业绩或者与经济发展修补共震，赢利迈入修补，强烈推荐公司估值的底部且赢利随经济发展修补弹性的标底，强烈推荐嘉友国际，德邦股份、安能物流、兴通股权、海晨股权。

   快递公司：国家交通部监测数据显示，7 月31 日至8 月20 日揽件与递送均值件量同较去年同期升高17.1%。我们预计，2023 年行业增加量有希望修复、增长速度返回二位数；现阶段低预估、低估值下，可以关注快递公司配备使用价值（如加盟代理制快递公司中韵达股份韧性），潜在性金属催化剂为高峰期的价钱修补。

   高股息：经济发展“弱恢复”的大环境下，公铁、海港做为防御性板块具有跑出来相对收益配置使用价值，关心宁沪高速（H好于A）、大秦铁路、宁杭高铁、唐山港。

   公司估值和建议。

   保持强烈推荐标底财务预测、定级与股价预测不会改变。

   风险性。

   gdp增速大跳水，疫情影响。

(责任编辑：休闲)